赛道有曲直,表现分先后----八骏成长30指数2020年8月运行报告

发布者:八骏投资  浏览次数:8


8月份市场窄幅震荡,高点收盘,沪深300指数收盘4816点,月线上看已经超越2015年5月高点,也是2007年之后最高点位,但离月线历史峰值还有近20%距离。八骏成长30指数本月收益1.61%,今年以来收益率57.78%,累计收益率725.57%到这个月指数运行期满六周年。







本月样本股表现分化明显,消费品、医疗健康整体有较高的收益,机场、航空因为客座率提高也有较大力度的反弹,而以芯片为代表的IT板块集体回调,幅度还比较大。跑赢沪深300指数的样本股恰好一半,其中有7家公司收益率超过10%,列前的公司包括盐津铺子、通策医疗、海天味业等,收益率分别为42.99%、28.25%和22.07%。



盐津铺子(002847)。2017年上市的一家休闲食品及零食公司,今年5月份进入成长30指数样本股之后股价高歌猛进,4个月近乎翻番,收益率97.65%。2018年以来业绩保持高速增长,今年1、2季度收入增长35%、61%,净利润增长132%、160%。半年报披露公司预计三季度仍然将维持高增长。休闲食品是一个很大的市场,也还处于一个高速增长的时期。近一两年也有一批公司陆陆续续上市。从收入体量和行业判断,公司还有很长时期的成长及增长空间。


通策医疗(600763)。一个上市很久的公司,主营口腔(护理)也多年,进入八骏成长30指数四年整。公司一直处于高速增长中,2017-2019近三个完整会计年度收入增长116%,净利润增长超过倍2倍为240%,这在所有A股公司中名列前茅。口腔护理这是一个很长的赛道,公司经营策略及发展路径也很优秀,确保公司大概率处于增长通道中,非常符合我们的投资理念,也是标准的成长股。


海天味业(603288)。主营调味品,是一个优秀的品牌快消公司,上市6年来一直保持较高增长,品牌深入人心。调味品也是一个蓝海,行业处于快速增长中,也有众多公司如雨后春笋一样来到资本市场;消费品公司企业品牌建立,口碑树立之后,可以在产品层面自然而然的有规律拓展,我们也可以看到和预见这个事实和经营数据。出于营养观念等其它原因,海天直至2019年5月才被我们纳入样本股,但一年多一点时间已经有151%的收益,今年已然翻倍。


盐津铺子、通策医疗和海天味业三个公司是典型的成长股,它们也能代表八骏投资的投资理念。进入样本股时间有先有后,但逻辑相同,赛道好,行业在较高速度增长,公司在行业内领导者地位,处于成长期,成长空间大,企业经营管理也都非常优秀。


8月份IT股市集体回调,半导体调整幅度更大,样本股中安集科技、金山办公中微公司表现最落后的三家公司,跌幅分别达到24.5%、15.8%和15.8%,另外几个IT股也整体表现落后。在上个月月报及样本股调整报告中我们提到IT行业实现持续增长的公司不多,而估值整体高企,这对于长期投资是一个挑战,对于样本股不多的成分指数更是一个非凡考验。客观上和国际同行比较,A股的这些公司也有较大的差距,但这个差距会快速缩小,原因在于本土广阔的市场及本土优秀公司的学习能力;2018年以来美国对中国IT产业及细分行业领导者进行持续升维打击,一方面对这些企业的成长设置了障碍,但也在两个意义上为这些企业增添了发展和追赶的动力,我们相信这些公司会快速学习和追赶。

 

正是出于这个逻辑,我们对中国半导体产业,以及信息技术产业抱有信心,我们这次9月份样本股调整还增加了行业的配置比例。我们会看到这个产业链上一批公司来到资本市场,为A股市场注入活力,一同为中国的芯片产业、半导体产业以及信息技术产业添砖加瓦,不远的将来也一定会将整个产业在全球提升到一个有竞争力的位置,我们期待这个日子早日到来。













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